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秦安股份2021年半年度董事会经营评述

发布时间:2021-09-08

  www.bd4i7.cn,2021年上半年,面对复杂多变的国内外形势,国民经济总体运行平稳,其中生产需求持续恢复,特别是新兴动能培育壮大;企业生产经营活动总体保持扩张,但力度有所减弱;就业形势总体稳定,显现出坚实的发展韧劲。在这样的背景下,汽车市场总体稳定,为行业的发展不断夯实基础。

  根据中国汽车工业协会统计数据,2021年上半年,我国汽车产销分别完成1,256.9万辆和1,289.1万辆,同比增长24.2%和25.6%,其中:乘用车产销分别完成984万辆和1,000.7万辆,同比增长26.8%和27.0%,商用车产销分别完成273万辆和288.4万辆,同比增长15.7%和20.9%。

  2021年上半年,新能源汽车的产销分别完成121.5万辆和120.6万辆,同比均增长了两倍,其中,插电式混合动力汽车产销分别完成19.2万辆和20万辆,同比增长1倍和1.3倍。

  2021年上半年,中国品牌乘用车销量419.8万辆,同比增长46.8%,市场份额上升5.7个百分点至42%,上汽、长安、吉利、长城等市场份额居前。

  从上半年市场情况来看,乘用车在芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素影响下,销量依然超过1,000万辆,这个成绩的取得来之不易。从2021年6月当月的数据来看,产销量环比分别下降4.8%和5.3%,同比分别下降16.5%和12.4%;与2019年同期相比,产量同比增长2.4%,增幅较5月回落7.9个百分点,销量同比下降2.2%,增幅较5月已由正转负。

  汽车行业进入了高质量竞争发展阶段,优胜劣汰后的新的行业格局正在形成。从长期来看,中国汽车零部件配套体系已日臻成熟,自主研发能力日益凸显,自主品牌崛起具有扎实的产业基础,市场份额的提升是长期趋势。自主品牌与国际品牌互相角逐,造车新势力不断涌现,群雄并起,抢占市场机遇,但市场证明产业链中只有技术实力雄厚,抗风险能力强的企业才能在这一激烈博弈的竞争中胜出,汽车产业将重塑行业发展格局,迈入高质量竞争发展的增长阶段。

  《中国制造2025》指出,将锻造核心竞争力、提升自主整车和零部件企业,引领产业升级和自主创新能力摆在首要位置。从国家政策导向来看,未来我国汽车零部件行业发展有望持续改善。汽车零部件产业是汽车产业链的重要组成部分,我国汽车零部件制造产值占汽车制造业产值的比重保持在40%以上。2020年我国汽车零部件制造业营收规模达3.63万亿元,汽车零整比例约为1:1,按照欧美成熟汽车市场经验,未来我国汽车零部件制造产值还有很大的提升空间。国内汽车零部件供应商普遍规模较小,市场集中度有望提高。

  2018-2020年年初,汽车销量连续下滑,由于2020年突发新冠肺炎疫情影响,短期内对汽车行业产生巨大冲击,但行业整体运行韧性较强,基础坚实,2020年度整体下滑势态明显收窄。2021年上半年,汽车市场总体稳定,汽车产销量实现了增长。展望未来,我国经济运行将继续保持稳定恢复,对汽车消费的稳定起到良好支持作用。但全球经济复苏和疫情防控仍存在不稳定不确定因素,国内不同行业间的发展也存在差异,经济持续恢复基础仍需巩固,特别是芯片供应问题对汽车企业生产的影响依然较为突出,原材料价格大幅上涨进一步加大企业成本压力,这些问题也都将影响汽车行业。

  长期来看,我国汽车保有量存在广阔的提升空间。从千人保有量数据看,发达国家汽车保有量水平较高,目前我国汽车普及度与发达国家相比差距仍然巨大。同时由于汽车产业是宏观经济的重要支柱行业,产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大,在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。从中长期来看,汽车产业仍有相当时间的发展和上升空间。

  我国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。根据《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,实现2030年碳达峰,要完善能源消费总量和强度双控制度,重点控制化石能源消费。实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度,推动能源清洁低碳安全高效利用。加快调整优化产业结构、能源结构,推动煤炭消费尽早达峰,大力发展新能源。

  通过多年来对新能源汽车整个产业链的培育,各个环节逐步成熟,丰富和多元化的新能源汽车产品不断满足市场需求,使用环境也在逐步优化和改进,在这些措施之下,新能源汽车越来越受到消费者的认可。在《新能源汽车产业发展规则(2021-2035)》大力推动下,新能源汽车迎来了快速增长。2021年上半年,新能源汽车的产销分别完成121.5万辆和120.6万辆,同比增长了两倍。

  2020年开始,传统车企的油耗负积分压力加大。在2025年乘用车新车平均燃料消耗量达到4.0升/百公里的严格要求下,消费者对于高端燃油车的需求增长或将导致未来油耗负积分的缺口进一步扩大。随着消费者对新能源汽车的认可度提升,外加纯电动目前还有续航里程、电池衰竭、充电便利性等未得到完全解决的痛点,混合动力逐步被市场看好。中国汽车工程学会特聘顾问、电动汽车产业技术创新战略联盟技术专家委员会主任、国际欧亚科学院院士王秉刚认为“目前阶段,电动车的体量对实现‘双碳’目标作用仍然较小,即使今年上半年电动汽车的市场渗透率超过10%,仍远不及传统燃油车市场份额。而要提升传统内燃机技术,以此实现节能减排,最重要、最有效的措施就是混合动力。”强混合动力技术的运用可以大幅降低乘用车油耗水平,未来混动化有望与电动化同步提速。

  公司属于汽车零部件制造业,是国内具有一定规模水平的汽车发动机核心零部件,变速器关重零部件等的专业生产企业,主要从事汽车发动机核心零部件——气缸体、气缸盖、曲轴,变速器关重零部件--箱体、壳体,以及混合动力变速器箱体、增程式发动机缸盖、纯电动车电机壳体等产品的研发、生产与销售。公司产品全部面向以整车(机)制造企业和动力平台企业为主的乘用车及商用车整车市场(即OEM市场),是专业为整车(机)制造企业提供发动机核心零部件、变速器关重零部件及电机壳体的一级供应商。公司立足和发展现有主业的同时,于2018年设立了全资子公司美沣秦安进入新能源领域,从事新能源混合动力驱动系统产品的研发、生产及销售。

  汽车发动机是曲柄连杆机构以及配气机构的组合平台,由气缸体(Cylinderblock)、气缸盖(Cylinderhead)、曲轴(Crankshaft)、凸轮轴(Camshaft)、连杆(Connector)五大核心部件组成,因此上述五部件行业内统称为汽车发动机核心5C件。公司以其中的3C件,即气缸体、气缸盖和曲轴为主要产品,此外公司还生产变速器箱体/壳体、电机壳体等产品。

  此外,公司目前正在开发混合电驱动系统总成,混合电驱动系统有五大组成部分:发动机、减速器、驱动电机、发电机、电机控制器。主要用于新能源混合动力汽车驱动车辆前进和回收制动能量。

  公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式,在公司通过客户认证并获得客户报价资质的前提下,由销售部获取客户的招标信息,并组织技术部、质量部、生产部、采购部、财务部等部门共同协作完成投标书,在产品成功中标后与客户签订供货合同,再按订单进行批量采购、生产、供货。公司的经营模式主要包括采购模式、生产模式和销售模式。

  公司及全资子公司生产所需的主要原材料(包括铝锭、外购气缸体毛坯件(客户指定采购)、碳钢(压块)等)、各种辅材、低值易耗品等均由采购部负责采购。目前公司已经建立了完善的采购体系,包括供应商的准入机制、日常采购控制以及对供应商的监督考核等。公司技术部与供应商签订技术协议,负责提供采购过程所需的技术文件;生产部负责编制采购计划并督促采购计划完成;采购部负责组织供应商的选择、评审、管理及外购物资采购;质量部与供应商签订质保协议,负责对供应商的质量体系评审及外购物资质量检测。公司所需原辅材料供应渠道畅通,已形成较为稳定的供应网络。

  公司自制的铸件毛坯由秦安铸造组织生产,对铸件毛坯的机加工主要由秦安机电负责实施完成。公司生产模式分为以下三类:自制铸件毛坯(加工):公司以自制的铸件毛坯直接或进行机加工后销售给客户;外购铸件毛坯加工:公司以从客户指定的供应商或客户处外购的铸件毛坯进行机加工后向客户销售;受托铸件毛坯加工:公司接受客户委托,对客户提供的铸件毛坯进行机加工后向客户交付,同时收取加工费。

  工装是指汽车零部件生产过程中的模具、夹具、检具等,汽车零部件行业中一般也将工装分别称为工装模具、工装夹具和工装检具等。工装模具是由各种零件构成,用来成型物品的工具;工装夹具是生产加工中用以装夹固定工件(或引导刀具)的装置;工装检具是生产加工中检验工件尺寸所用的器具。在汽车发动机零部件的配套中使用的工装模具、工装夹具和工装检具等工装一般具有专用性,是专用工装。

  公司铸造、新余钢铁公司电动阀门等招标结果公示!机加工生产环节所需的模具等工装由公司根据客户的技术清单要求,自行设计出相应的工艺流程及方案,再由外部工装供应商提供工装的具体设计方案,在客户指定或推荐范围内通过招标等采购方式确定工装设计及制造供应商,制造符合生产工艺要求的专用工装,由公司支付采购价款,并在公司处安装使用。

  公司主要依据客户订单来制定生产计划,组织日常生产。每年年末,主要客户会根据与本公司签订的ESTA或技术开发协议,发布来年的需求数据。公司销售部通过登录客户的供应商管理平台,实时了解和确认客户的需求计划,据以制订公司的年度及月度销售计划。同时,公司生产部门根据销售计划安排具体生产计划。

  公司销售模式目前主要为整车(机)制造企业配套直销模式。公司为其配套的目标客户一般都拥有一定规模、实力及行业品牌知名度,目前公司的主要客户为长安福特、一汽汽车、长安汽车、吉利汽车、上汽通用五菱、五菱柳机等主流整车(机)制造企业。

  根据汽车零部件行业特点,在“订单式生产”模式下,新项目产品成功签订合同(ESTA或技术开发协议)即意味着该开发项目产品后期的销售(包括项目生命周期,总需求量/年度需求量,价格等)已经基本确定。后续的销售工作主要是协调该项目开发、试制、交样、测试及量产、获取客户年度、月度数量订单、客户订单完成情况及交付跟踪、及时收集客户的反馈信息、货款结算等。

  由于工装普遍具有的专用性,从便利性、效率性和技术保密性的角度出发,工装的所有权一般都归属于整车(机)制造企业,并由其向零部件配套供应商支付实际发生的工装费用(含工装采购价格),在产品生命周期结束后可由整车(机)制造企业统一收回。

  不同整车(机)制造企业对工装在产品生命周期内的处理方式有所不同。一种是单独购买工装的方式,另一种是在报价中按照产品生命周期预计的总产量进行摊销,并将摊销成本包含在产品单价中的方式。基于整车(机)企业对工装的不同处理方式,公司对工装的销售也采用了不同的核算方法。

  公司每一个新项目产品从获得到实现量产须经过一系列复杂精细的控制管理过程,而且从项目启动到实现批量生产的这一时期内,严格的过程控制贯穿于公司各个工艺环节,并不断的进行过程验证优化,以保证质量稳定。

  公司根据项目产品生命周期、产品需求量、技术工艺复杂程度、质量标准、市场竞争对手情况、产品成本,制订相应的销售策略和价格,并通过与客户谈判确定销售价格及约定价格条款。按照行业惯例,当原材料价格波动超过一定幅度时,双方可对原材料波动部分重新协商。公司给予客户一定的信用账期,客户一般在约定期限内完成付款。

  公司应部分客户要求,将一定的安全库存量储存在客户或其附近的第三方物流公司仓库中,根据客户需求随时配送,公司与客户或第三方物流公司定期结算仓储费用。

  公司一般会与客户签署类似《生产采购通用条款和细则》、《先期采购目标协议书》、《汽车/发动机零部件采购基本合同》等基础合同,其中对售后服务技术支持涉及的售后服务期和售后服务的维修零部件价格等有约定,或在基础合同的附属协议之《售后服务协议》中约定相应的售后服务期和售后服务的维修零部件价格。

  公司目前的售后服务技术支持主要包括客户生产现场技术支持、维修技术和维修部件的提供、客户培训等服务。其中现场技术支持服务、客户培训服务均为包含在公司产品单价之中的附属服务,公司未单独收费;在产品未停产阶段的维修件或备件销售一般按照日常产品的销售价格执行(除非包装不同或是分解部件或分件),公司均按照正常产品进行销售收入核算,一般没有单独区别进行财务核算;对于产品停产后的维修件或备件价格一般按原有同类产品价格或双方协商价格出售。

  公司2021年上半年主要产品市场占有率较2020年度大幅提高。结合公司分产品市场占比率看,缸体市场占有率最高,曲轴、缸盖市场占有率次之;因此,在巩固发展占比较高产品如缸体的同时,需进一步拓展缸盖,曲轴及变速器等产品的市场空间,提升市场份额;同时,也需开拓新的客户及市场机会,增加客户新能源车型如混合动力、增程式发动机和纯电动车型等产品的项目机会,并获得相应的市场份额。

  1.诺玛科(NEMAK):成立于1979年,墨西哥证券交易所上市公司,专注于开发和制造用于动力总成和车身结构应用的铝部件。目前诺玛科在中国境内投资有诺玛科(南京)汽车零部件有限公司和诺玛科(重庆)汽车零部件有限公司两家生产企业,主要客户包括通用、福特、戴姆勒-克莱斯勒等。(资料来源:该公司网站)

  2.温州瑞明工业股份有限公司:成立于1991年,注册地在浙江省瑞安市,拥有温州、柳州、上海等生产研发基地。拥有重力铸造、低压铸造、高压铸造、砂型铸造等四大工艺,客户群体囊括国内主要自主汽车品牌、合资品牌和国外品牌。(资料来源:该公司网站)

  3广东鸿图002101)科技股份有限公司(股票代码:002101):成立于2000年12月,总部位于广东省肇庆市。经过多年的发展,鸿图科技从单一的汽车零部件业务发展成四大板块业务——压铸板块、内外饰板块、专用车板块和投资板块,主要客户包括通用、菲亚特-克莱斯勒、特斯拉、沃尔沃等。

  面对市场变化和无限竞争,公司仍将立足现有主营业务,务实进取,紧跟行业前沿技术发展,加大研发投入自主创新,不断拓展新的市场空间,走适合自身的发展之路。尽管行业竞争对手各展其长,相互角逐市场空间,白热化的竞争态势在所难免,但因客户市场结构各异、产品类别细分、技术研发能力、市场适应能力不同等方面因素,其在充分市场竞争的同时,也呈现出存在各自差异化发展的市场动态平衡态势。只有在竞争中不断成长的企业,才能经得起市场的检验。在竞争中谋发展将是企业未来的生存常态,我们认为汽车行业发展将永远伴随着激烈的市场竞争,良性竞争是推动行业进步的根本动力,也是企业自身发展的必由之路和立足之本。二、经营情况的讨论与分析

  2021年1-6月,公司实现营业收入65,929.01万元,同比增加105.81%;归属母公司股东净利润10,911.19万元,同比减少56.53%;扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润净利润6,956.43万元,同比增加5454.76%,公司主业呈持续增长的发展态势。

  公司营业收入及扣除非经常性损益后净利润增加的主要原因系公司客户结构进一步优化,客户市场需求旺盛,公司销售订单增长较快,产品销量增加所致。

  公司2021年1-6月非经常性损益3,954.77万元,同比减少84.48%,主要系2021年公司控制投资规模,投资收益同比减少,加之收到的政府补贴减少所致。

  截至2021年6月末,公司资产总额30.98亿元,较2020年12月增加4.43%,净资产27.10亿元,较2020年12月增加2.75%,负债总额3.89亿元(主要为公司经营应付票据、应付账款、应付职工薪酬和应付税费等,无对外借款),资产负债率为12.54%,公司货币资金余额10.97亿元,较2020年12月增长1.09%。公司较低的资产负债率与较高的货币资金余额表明公司资金充足,财务指标稳健,经营韧性及抗风险能力较强,为公司战略布局及后续持续发展提供了有力的资金保障。

  2021年1-6月,公司主要客户整车销量均实现了增长。其中长安福特产品升级换代、推出的新车型市场表现良好,市场回暖销售增加;一汽红旗上半年销量同比增加107%;长安汽车亮点车型销售势头强劲;吉利汽车销量也实现了大幅增长;江铃福特、哈尔滨东安、柳州五菱等订单需求量恢复增长。客户端需求的积极变化,增加了公司销售收入,实现了上半年扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润6,956.43万元,相较于去年同期的125.23万元实现了大幅增长,公司主业呈稳定增长态势,显示出面对危机和挑战公司具有良好的经营韧性以及坚实可靠的可持续发展动能。

  面对汽车行业缺“芯”和原材料价格大幅上涨等带来的不利影响,市场竞争激烈,公司审慎决策、量力而行、把握节奏,以市场为导向,精准投入,着力紧抓重点在研项目的研发推进,除了按节点完成在研及升级换代项目研发准时交付外;公司还加大力度展开新项目的研发工作,确保按质按量完成各阶段交付项目,为后续投产做好充分准备,为公司开启新的市场空间及销售增长点奠定基础。

  公司积极加强与新老客户潜在目标项目的技术及商务沟通和对接,2021年上半年获得了缸体/缸盖产品的多个新项目订单。公司与部分潜在客户达成了合作意向,后续将继续拓展新的市场机会,进一步扩展客户群体构成,丰富产品结构和客户类别;凭借技术及工艺能力优势,利用市场机会最大限度发挥公司的制造能力及产能潜能,增加新的创收盈利空间。

  公司总部基地及新能源汽车驱动系统基地已于2020年6月正式开工建设,目前总部和新能源基地建设工作正在有序推进中。总部基地用于承接现有业务及研发中心功能,在继续现有业务板块的生产和研发的同时,也为新能源汽车驱动系统生产基础零部件,具体投资项目包含:机加综合厂房承接现有业务板块,实现现有生产线升级及部分扩容。新能源汽车驱动系统基地用于研发和生产新能源汽车驱动系统(混合动力驱动系统总成),具体投资项目包含:总装配厂房、实验跑道等、驱动系统总装设备、各类试验台架、NVH实验室。另有共用部分具体投资项目包含:技术中心、实验中心、客户接待中心等。

  总部基地及新能源基地建设是公司“再造升级”整体发展战略的重要组成部分,新基地建设投用后将有利于现有项目产品的扩容、后续产品的升级换代及美沣秦安新能源汽车驱动系统项目的实施落地。

  高质量可持续发展作为国家产业发展的基本理念,我国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。根据《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,实现2030年碳达峰,要完善能源消费总量和强度双控制度,重点控制化石能源消费。实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度,推动能源清洁低碳安全高效利用。加快调整优化产业结构、能源结构,推动煤炭消费尽早达峰,大力发展新能源势在必行。

  2020年开始,传统车企的油耗负积分压力加大。在2025年乘用车新车平均燃料消耗量达到4.0升/百公里的严格要求下,消费者对于高端燃油车的需求增长或将导致未来油耗负积分的缺口进一步扩大。强混合动力技术的运用可以大幅降低乘用车油耗水平,未来混动化有望与电动化同步提速。

  为贯彻国家绿色低碳发展理念,顺应市场需求,公司2018年开始推出“再造升级”战略,设立子公司美沣秦安涉足新能源领域,从事混合动力驱动系统产品的研发工作。2021年上半年公司按计划稳步推进美沣秦安混合动力驱动系统产品的研发相关工作,现已完成混合动力系统中专用发动机、减速器、驱动电机、发电机、PCU(控制器)的设计开发。专用发动机样机已组装下线月点火成功,相关性能试验正在按计划推进。同时,混合动力减速器样机也装配完成,并进入性能试验阶段。驱动电机、发电机、PCU(控制器)的样机制造和性能试验工作正在进行中。受境外疫情影响,混合动力系统所有A样制造工作完成时间从2021年6月底预计推迟至2021年9月底。

  在产品研发和样机制造过程中,公司与国内外优秀汽车零部件供应商建立了良好的合作关系,初步建立了较为完整的供应链体系。混合动力驱动系统板块市场拓展及潜在客户的开发对接工作也已展开,与多个意向性客户建立了沟通渠道,论证和商谈相关合作事宜,就混合动力驱动系统产品的整车匹配事宜开展相关工作,预计2021年11月开始样车的搭载匹配工作。

  公司驱动系统产品的研发工作虽然取得了阶段性的进展,部分产品样件完成了单元设计、系统集成、零件试制与组装下线,但仍处于前期研发测试阶段,可能会面临其他技术风险。目前公司混合动力驱动系统产品的市场开发尚处于早期阶段,暂无在手订单,可能面临市场开发不利的风险。

  公司产品所需的主要原材料包括铝、铜等金属材料,相关原材料的价格波动将给公司的生产经营带来明显影响。大宗商品价格上半年涨幅较大,公司管理层面对危机主动利用期货市场的套期保值功能,减少公司因原材料价格波动对经营成果造成的影响,提升公司的抗风险能力,增强财务稳健性。除通过套期保值对冲原材料价格上涨风险外,为进一步减少原材料价格上涨的不利影响,获取投资收益,公司管理层在严格控制投资规模的前提下,经审议授权开展了期货投资业务。

  面对汽车行业缺“芯”、原材料价格大幅上涨等诸多困难和疫情防控的不确定性,公司管理层在夯实主业确保稳健经营的基础上主动作为,择时利用闲置自有资金进行期货套期保值和期货投资对冲风险,增加了公司收益,进一步改善了公司财务状况,提高了公司抗风险能力。

  报告期内公司经营情况的重大变化,以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项三、可能面对的风险

  公司生产的主要产品为动力系统核心零部件及传动系统关键零部件,主要应用于乘用车市场及商用车。当宏观经济快速增长时,市场对汽车的需求量也会快速提升,从而带动汽车零部件行业迅速发展;反之,在终端需求增长动力减弱的背景下,汽车零部件行业增速也会随之放缓,甚至出现下滑的情况。近年来中国面对出口压力、国际贸易摩擦、境内投资减缓、加之国内外新冠疫情影响等复杂情况,宏观经济波动及市场变化风险较大,可能会对公司的经营景气度及业绩产生重大不利影响。

  汽车工业是我国国民经济的支柱产业之一,在国民经济发展中具有重要的战略地位。我国《汽车产业发展政策》及《十四五规划》明确指出,鼓励汽车生产企业提高研发能力和技术创新能力,积极开发具有自主知识产权的产品,对能为多个独立的汽车整车生产企业配套和进入国际汽车零部件采购体系的零部件生产企业,国家在技术引进、技术改造、融资以及兼并重组等方面予以优先扶持。

  公司受益于国家关于汽车工业及零部件产业的鼓励发展政策,但是若宏观经济过热导致汽车产业投资过度或者汽车过度消费导致环境污染加剧、城市交通状况恶化,鼓励汽车生产和消费的政策可能发生调整,甚至出台抑制产能过剩的政策,从而将影响整个汽车零部件行业,进而将对公司经营带来一定的风险。

  新能源汽车被列为国家战略性新兴产业,一直以来受国家相关政府部门的高度重视,是国家坚定支持的战略方向,长期来看,新能源汽车未来市场空间巨大。目前我国新能源汽车的推进仍然存在诸多技术难关,可能直接影响着新能源汽车的推广进程。公司由动力系统及传动系统延伸至新能源领域,将面临新的挑战和市场竞争以及国际供应链不畅等风险。公司目前驱动系统产品的研发工作虽然取得了阶段性的进展,部分产品样件完成了单元设计、系统集成、零件试制与组装下线,但仍处于前期研发测试阶段,可能会面临其他技术风险。目前公司混合动力驱动系统产品的市场开发尚处于早期阶段,暂无在手订单,可能面临市场开发不利的风险。

  对于汽车发动机零部件生产企业而言,由于整车(机)制造企业的动力系统具有较好的稳定性,一旦整车(机)制造企业将其选定为对应动力系统的零部件供应商,就倾向于同供应商建立长期固定的合作关系。因此公司来自于核心客户的销售额占主营业务收入的比例较高,本公司存在客户相对集中的风险,如未来公司核心客户发生大范围的订单转移或其经营状况发生重大不利变化,会直接影响到公司的生产经营,从而给公司持续盈利能力造成不利影响,若发生上述情形,公司业绩存在下滑的风险。

  汽车零部件产品价格与配套车型的销售价格较为相关,一般情况下,新车型销售价格较高,以后随着销售规模扩大和竞争车型的出现,销售价格将呈下降趋势。整车(机)制造企业会将降价部分传导至零部件供应商,导致为其配套的汽车零部件价格逐年下降或在首次定价时直接将未来降价因素考虑在内。随着公司产品型号的不断增加,市场竞争的不断加剧,公司产品将面临降价压力,如果未来公司产品价格发生大幅下降,将会对公司盈利产生重大不利影响。

  公司产品所需的主要原材料包括铝锭、碳钢(压块)等,铝锭、碳钢(压块)及相关主、辅原材料的价格波动将给公司的生产经营带来明显影响。随着各国为降低疫情冲击释放的流动性及美国预计实施的大规模财政刺激措施等,大宗商品价格近半年涨幅较大。如公司主要原材料价格发生大幅波动,将直接影响公司生产成本,因此公司存在原材料价格波动的经营风险,并可能因此而导致公司经营业绩的随之波动。

  汽车产业关联度高、供应链长,众多主机厂零配件供应商遍布国内外,在疫情还未得到完全控制的情况下,境内外供应链都存在诸多不确定性引发的供应不畅,如主机厂部分或个别供应商出现不能及时交付产品的情况,可能会影响整车生产安排产出滞后或欠产;芯片阶段性供不应求,也会部分影响整车产出,进而造成其他有供应能力的供应商应客户要求延期交付的风险以及其他不确定性的风险。四、报告期内核心竞争力分析

  公司拥有一支经验丰富的专业技术团队,在黑色和有色铸造方面拥有全流程高度自动化的工艺技术,并拥有与之匹配的自主知识产权。在黑色铸造方面,可以生产覆盖从HT250灰口铸铁到QT850-3球墨铸铁的铸件产品;在有色铸造方面,具备低压、重力、高压铸造工艺技术;在机加工方面,具备发动机核心3C件(气缸体、气缸盖、曲轴)及变速器箱体、电机壳体等关键零部件的先进粗加工、精加工工艺技术。同时,公司具备生产线的自主集成能力。

  在装备配置上,公司拥有国际领先的德国HWS全自动黑色铸造线(配合美国应达的中频感应熔化炉、德国爱立许真空混砂机等先进设备)、奥地利FILL全自动有色浇注生产及后处理线、意大利FATA全自动有色重力浇注线T的瑞士布勒(BUHLER)及日本宇部(UBE)压铸单元等多台(套)先进铸造生产装备。机加方面大量采用丰田工机(Toyoda)、大隈(Okuma)加工中心、小松(Komatsu)曲轴内铣机、赫根赛特(Hegenscheidt)变压力滚压机、丰田工机(Toyoda)数控曲轴磨床、日本牧野(Makino)5轴卧式加工中心、好克斯(HORKOS)5轴卧式加工中心、西田(Nishida)5轴卧式加工中心、50MPA高压柱塞泵清洗机、东洋(TOYO)和格林(GERING)珩磨机等先进的机加工生产装备。在检测装备方面,配置了进口工业CT、美国关节臂3D激光扫描仪、德国斯派克直读光谱仪、日本奥林巴斯金相图谱分析仪、英国泰勒(TAYLOR)大型圆度仪、意大利MARPOSS曲轴测量机、美国ADCOLE曲轴综合检测仪、美国(GLOBAL)三座标测量仪、英国泰勒(TAYLOR)粗糙度轮廓仪、格里森(Gleason)齿轮测量机、芬兰巴克豪森(Barkhausen)烧伤检测仪、阅美清洁度颗粒分析仪、X射线探伤仪、超声波探伤仪、英国测氢仪等多台(套)具有国内外先进水平的检测或试验设备,为公司产品质量和产品开发提供了充分的试验检测能力保障。

  工艺技术和生产装备方面的优势帮助公司获得了主流整车制造企业的充分认可,也取得具备国际领先水平的发动机核心零部件订单。

  公司拥有铸造及机加工一体化的产品开发能力,为客户在降低产品开发风险、缩短开发周期、降低开发成本等方面提供了可靠保障。同时,公司拥有的生产设备覆盖从主要原材料及重要辅料的制备到铸造、粗加工、精加工的全过程生产能力,其质量稳定、可靠性高且价值链长。一体化的铸造及机加工工艺确保了公司产品质量稳定、物流过程短、产品生产效率高,在市场开拓和新产品开发方面具有多层面的优势。

  基于多年的生产实践经验,公司拥有一支经验丰富、能支持多种类产品开发的技术团队,并建立了一套完善的产品开发体系及铸造和机加工历史经验数据库,用于支持新项目的开发。公司在生产工艺的开发过程中可以基于FMEA数据库和DOE等开发工具,对工艺过程参数进行优化,加快公司产品前期开发的速度、确保后期量产的质量稳定性。公司产品开发体系配置了MAGMA铸造模拟分析软件(CAE)、CATIA、C3P等开发设计软件,并将其应用于产品的前期工艺开发,如模具开发设计、生产过程工艺优化分析过程等,为公司产品开发与生产工艺改善提供了可靠的参考数据。同时,公司已初步具备与客户产品同步开发的互动能力,并对产品设计的制造工艺性提出建设性意见。公司曾多次被客户授予“优秀创新奖”、“最佳开发奖”等奖项,并获得“中国铸造行业分行业排头兵“(公司位列第14位)、“中国国际铸造博览会优质铸造金奖”、“第三届中国铸造行业综合百强企业”。

  公司完成了ISO/TS16949向IATF16949的转版,通过了OHSAS18001职业健康及安全管理体系的认证,从企业质量管理、计量管理、环境、工艺和工装管理、人力资源管理等方面建立了完整有效的体系。在日常质量管理过程中,公司使用DOE、SPC、MSA、6-SIGMA、8D等质量管理工具,整体提升了企业的过程控制能力,确保了产品质量稳定。

  公司核心产品批量生产的质量表现稳健,其中为长安福特配套的汽车发动机精加工零部件产品曾达到连续24个月0PPM的水平,获得长安福特“卓越质量奖”。公司曾多次被客户授予“优秀供应商”、“最佳供应商”、“优秀质量奖”、“优秀品质奖”、“质量表现优异奖”等奖项。子公司秦安铸造多年获得中国铸造业协会“中国铸造行业分行业排头兵”、“中国压铸件生产企业综合实力50强”等荣誉。

  经过多年积累,公司现已形成一整套成熟的大型生产线建设和集成布线能力,即公司能够将外购的单台设备通过自身对产品生产工艺流程的理解和设计,整合成为具有工艺针对性强且生产能力高效的完整生产线,使公司能够用各单台设备的采购成本配置完整生产线,比直接采购完整生产线(即“交钥匙”工程)大幅降低了在生产设备上的采购成本。另外,公司具备合金制备能力,不但确保了产品质量,而且确保了产品成本可控。公司还建立了较为健全的成本管理制度,在公司生产经营体系中推广精益生产管理工具,推动公司生产成本的节约。

  公司产品的产销规模、主机配套市场占有率在发动机核心零部件制造企业中具有一定优势。目前公司拥有大批量的生产规模和较强的供货能力成为公司赢得市场订单的又一重要因素。

  公司主要产品覆盖发动机气缸体、气缸盖、曲轴等发动机核心零部件及变速器关重零部件箱体、壳体等;产品类别包括曲轴、铸铝气缸盖、铸铝气缸体、铸铁气缸体及变速器箱体、壳体,电机壳体等产品。产品的多样性使公司各产品的客户资源可在一定程度上实现共享,有效降低了市场开发及管理成本,又可以满足客户集中配套采购的需求,同时能够促进与客户产品开发技术的多层面、多维度相互交流,有利于提升产品及技术的研发能力。产品结构的不断丰富与升级,也能够有效地避免单一产品的市场风险。

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  近期的平均成本为9.20元,股价在成本下方运行。多头行情中,目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,暂时未获得多数机构的显著认同,后续可继续关注。

  高管及相关人员:唐亚东(董事)减持20万股,占流通盘比例0.05%,成交价9.72元。

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